IPO沖刺在即 歐普照明OEM存隱憂
文章來源:恒光電器
發(fā)布時間:2015-08-04
瀏覽次數(shù):次
時代周刊訊 據(jù)大照明發(fā)布的“2014中國LED照明燈飾行業(yè)100強(qiáng)”顯示,，正沖刺IPO的歐普照明股份有限公司（下稱“歐普照明”）以39億元的年度銷售業(yè)績在照明應(yīng)用企業(yè)中排名第一,。
歐普照明的前身可追溯至1996年8月，王耀海,、馬秀慧夫婦兩人成立了一個僅有8名員工的小作坊,。19年后，當(dāng)初的小作坊已發(fā)展成員工6000多名,，擁有上海及中山工業(yè)園,、吳江工業(yè)園等多個生產(chǎn)基地的行業(yè)翹楚；產(chǎn)品涵蓋LED及傳統(tǒng)光源,、燈具,、電工電器、吊頂產(chǎn)品等多個領(lǐng)域,，并在2008年將公司總部遷往上海,。2012-2014年，歐普照明的營收分別為31.38億元,、33.90億元和38.43億元,。
當(dāng)下，照明行業(yè)正處產(chǎn)業(yè)快速升級階段,，行業(yè)洗牌也在日益加速,。短期內(nèi)，LED照明市場仍處于相對混亂的無序競爭狀態(tài),。在行業(yè)大量采用OEM的模式下,，LED照明品牌，過去幾年時間,，醫(yī)院led照明,，歐普照明也頻頻因質(zhì)量問題遭到媒體曝光。
“歐普照明將順應(yīng)LED智能化以及互聯(lián)網(wǎng)的潮流,，走自己的路,，練好內(nèi)功，不斷強(qiáng)化自己的研發(fā),、制造,、供應(yīng)鏈的能力，向消費(fèi)者和專業(yè)用戶提供優(yōu)秀的照明解決方案,，LED照明企業(yè),，更全面地服務(wù)好客戶,，提升自己在LED及智能化照明趨勢下的品牌優(yōu)勢�,！睔W普照明董秘辦在書面回復(fù)時代周報記者中如此表示,。
凈利下降
王耀海、馬秀慧目前合計直接持股歐普照明40.97%,，兩人還通過共同控股的中山歐普持有歐普照明51.37%的股份,。此外，馬秀慧還間接持有歐普照明 0.0035%的股份,。上市之后,，王耀海和馬秀慧夫婦仍處絕對控股地位。
近三年中,， led服裝照明,，歐普照明的營收從31.38億元增至38.43億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤卻不升反降,，從4.27億元降至2.93億元,。
“主要來自于營業(yè)費(fèi)用,、管理費(fèi)用的增長及營業(yè)外收入的減少,。”歐普照明在招股書中解釋稱,。
在照明行業(yè)升級轉(zhuǎn)型的大背景下,，技術(shù)資訊，裝修照明,，2014年,，歐普照明在管理方面擴(kuò)充管理團(tuán)隊、加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)投入,；在銷售方面擴(kuò)充銷售隊伍,，推動國內(nèi)營銷渠道向三、四線城市及鄉(xiāng)村下沉,，提高線上,、線下業(yè)務(wù)的消費(fèi)者服務(wù)能力。這些都導(dǎo)致了歐普照明營業(yè)費(fèi)用,、管理費(fèi)用的增加,，影響了利潤水平。
同時,，辦公照明,，歐普照明為加大海外業(yè)務(wù)投入，在歐洲,、巴西,、印度、南非等地開設(shè)子公司。然而,，在歐普照明的海外子公司中,，建筑照明，除歐普迪拜之外,，歐普巴西,、歐普南非、歐普荷蘭和歐普印度均處虧損狀態(tài),，照明資質(zhì),，歐普荷蘭兩個公司虧損最為嚴(yán)重，虧損額逾2839萬元,。
LED產(chǎn)業(yè)分析師孫志宏向時代周報記者分析說：“歐普照明海外子公司目前仍未盈利,，這在一定程度上拖累了歐普照明的整體業(yè)績�,！�
值得注意的是,，超市照明，2012-2014年,，歐普照明家居燈具業(yè)務(wù)銷售占比分別為37.66%,、43.52%和38.72%，為公司主要收入來源之一,。而家居燈具產(chǎn)品的需求,，一方面來自于住房裝修市場，另一方面來自于已有住房燈具的更換升級,，前者受房地產(chǎn)市場景氣程度影響較大,。
對此，歐普照明方面向時代周報記者表示,，產(chǎn)品渠道方面,，歐普會順應(yīng)和引領(lǐng)LED照明及智能照明的技術(shù)發(fā)展潮流，不斷開發(fā)滿足和超越用戶需求的高性價比,、高科技產(chǎn)品,，“家商并舉”，同步拓展和加強(qiáng)家居和商用客戶,。
OEM模式隱憂
歐普照明定位為專業(yè)綠色節(jié)能照明企業(yè),，從募投項目可見，LED仍是其未來發(fā)展的重心,。
招股書顯示,，近年來，歐普照明的LED照明產(chǎn)品呈現(xiàn)快速增長趨勢,。2012-2014年,，歐普照明LED 照明產(chǎn)品銷售收入分別為 0.53億元,、7.20億元和21.59億元，銷售占比分別為 1.71%,、21.24%和56.17%,。在本次募投項目中，歐普照明也將有約5.67億元用于綠色照明生產(chǎn)項目的建設(shè),。
據(jù)招股書介紹,，該項目擬在吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)占地約 53.1 畝，配套建設(shè) LED 生產(chǎn)線,、模具中心,、工程工廠，并購置先進(jìn)的生產(chǎn)線設(shè)備,、檢測設(shè)備和配套設(shè)施等,。項目達(dá)產(chǎn)之后，LED 車間將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 2274 萬個各類 LED 照明產(chǎn)品的生產(chǎn)能力,。
盡管已是照明應(yīng)用企業(yè)中的“龍頭老大”,，歐普照明大量產(chǎn)品仍采用OEM 模式生產(chǎn)。
2014年歐普照明的家居燈具,、光源,、照明控制及其他、商照燈具OEM產(chǎn)品的銷售收入分別為6.69億元,、2.30億元,、4.21億元、3.05億元,，占比分別為45.25%、23.42%,、62.13%,、60.82%。其中,，照明控制及其他,、商照燈具OEM產(chǎn)品的銷售收入占比最高。
照明控制及其他產(chǎn)品主要為電工產(chǎn)品和集成吊頂?shù)�,，而商照產(chǎn)品包括基礎(chǔ)功能型產(chǎn)品（如筒射燈）和定制化商照燈具兩類,，歐普照明在過去一直采用OEM 生產(chǎn)方式。2013 年以來,，企業(yè)資訊,，歐普照明已加強(qiáng)產(chǎn)品自制開發(fā)，因此2014 年OEM 占比較2012 年已有所下降,。
OEM模式在給歐普照明帶來更具經(jīng)濟(jì)性生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時,，質(zhì)量,，也帶來了產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險。
5月4日,，廣州市工商行政管理局對廣州市流通領(lǐng)域銷售的插頭插座商品進(jìn)行了質(zhì)量抽查檢驗,。抽檢結(jié)果中，標(biāo)稱由歐普照明電器(中山)有限公司歐普生產(chǎn)的,、商標(biāo)為“OPPLE”的單開關(guān)四位轉(zhuǎn)換器“耐熱”項目被檢不合格,。
歐普照明在招股書中坦承，報告期內(nèi),，LED照明工程,，公司個別產(chǎn)品曾因質(zhì)量問題被質(zhì)檢部門列為不合格產(chǎn)品。
“照明行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條較長,，生產(chǎn)流程復(fù)雜,，若某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，恒光電器,照亮您的生活,，將影響最終產(chǎn)品的質(zhì)量,。同時，商業(yè)照明,，公司產(chǎn)品種類繁多,、部分產(chǎn)品通過 OEM 方式生產(chǎn)，個別產(chǎn)品可能因為產(chǎn)品工藝設(shè)計,、電子元器件兼容,、產(chǎn)品運(yùn)輸、安裝使用環(huán)境,、消費(fèi)者使用不當(dāng)?shù)仍蚨霈F(xiàn)質(zhì)量問題,。”歐普照明在招股書中表示,。
招股書顯示,，上市之后，歐普照明仍將繼續(xù)采用自制加 OEM 的生產(chǎn)模式：自制部分主要針對標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,、適合自動化生產(chǎn)線且利潤率較好的產(chǎn)品,，以及對產(chǎn)品要求較高的商照定制產(chǎn)品，其他產(chǎn)品仍將繼續(xù)采用 OEM 方式,。
“產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題將會嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)品牌和市場形象,，情況嚴(yán)重的話，甚至造成公司整體業(yè)績的大幅下滑,，企業(yè)必須要正視這一問題,。”孫志宏告訴時代周報記者,。
歐普照明在書面回復(fù)時代周報記者采訪時表示：“偶發(fā)性質(zhì)的不合格事項系個別批次產(chǎn)品質(zhì)量問題,，公司十分重視,，已采取有效措施并已將產(chǎn)品送交相關(guān)部門進(jìn)行檢測以保證歐普產(chǎn)品的高品質(zhì)�,！�
更多LED相關(guān)資訊,，請點(diǎn)擊中國LED網(wǎng)或關(guān)注微信公眾賬號（cnledw2013）。