LED板塊2013年投資策略(薦股)

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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 LED照明應(yīng)用正在悄然發(fā)力,。盡管傳統(tǒng)產(chǎn)品因出口需求疲弱而整體增長緩慢,，但是，LED照明正在依靠其不斷提升的性價比,， led質(zhì)量,，而開啟越來越多的應(yīng)用市場。2012 年國內(nèi)LED照明總體獲得了高增長,，照明產(chǎn)品,，其中,，室內(nèi)LED 照明預(yù)計規(guī)模達到337 億元（2011 年為186 億），戶外市場增長57%達到80 億元,。多數(shù)公司的增長速度低于行業(yè)增長,，是因為有更多的參與者。2013 年,，我們認為傳統(tǒng)照明公司正在加速LED 布局,，廠房照明，工程照明,，LED照明工程,，加上政策推動，恒光電器,照亮您的生活,，LED照明將持續(xù)高增長,，商業(yè)照明燈具，預(yù)計國內(nèi)室內(nèi)和戶外LED照明市場將分別增長59%和45%,。

　　背光市場2012 增長速度超出年初估計,，預(yù)計超過20%。京東方和華星光電2 條8.5 代的產(chǎn)能爬坡,，對于國內(nèi)相關(guān)廠商而言是很好的擴張機會,，所以多個公司獲得了快速增長的機會。2013 年背光市場整體正在走向飽和階段,，恒光電器,，不過，因為產(chǎn)業(yè)有往中國轉(zhuǎn)移的跡象,，企業(yè)資訊,，車間照明，仍有優(yōu)勢企業(yè)有望獲得快速增長機會,。

　　產(chǎn)能相對過剩,，中上游領(lǐng)域的盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢。全年芯片帶動了產(chǎn)品價格的持續(xù)下降,，芯片和封裝的毛利率持續(xù)下降,，而應(yīng)用則相對穩(wěn)定。LED 新增投資開始轉(zhuǎn)向下游應(yīng)用領(lǐng)域,，尤其是照明領(lǐng)域,，大功率led照明，芯片投資則大幅度縮減,。

　　技術(shù)壁壘降低,，產(chǎn)業(yè)將向有經(jīng)驗和供貨能力的優(yōu)勢廠商集中。芯片領(lǐng)域技術(shù)和規(guī)模一個都不能缺，三安光電競爭力相對穩(wěn)固,，德豪潤達正在取得突破,；封裝領(lǐng)域進入壁壘最低，瑞豐光電和鴻利光電具備相對優(yōu)勢,；應(yīng)用領(lǐng)域,，節(jié)能與環(huán)保，大部分專業(yè)LED 照明公司的先發(fā)優(yōu)勢并不穩(wěn)固,。

　　最重要的現(xiàn)象是傳統(tǒng)照明公司在LED 的加速布局。其中,， led質(zhì)量,，陽光照明、飛樂音響和的布局相對較早,，開始體現(xiàn)效果,，而照明和也都加大了LED 照明產(chǎn)品的發(fā)展力度。無論是國際或是國內(nèi)照明公司都將釋放代工訂單,，這對于配套的中下游產(chǎn)業(yè)是重大的機遇,。而大陸優(yōu)勢廠商因為成本優(yōu)勢，更有機會獲得快速增長,。

　　廣東的LED 公共領(lǐng)域照明推廣正在進入落實階段,。主要受益產(chǎn)品是LED 路燈，國內(nèi)資訊,，我們估計廣東路燈300-400 萬盞,，超市照明，按照單價2000 元/盞來測算,這將是60 億以上的市場,。受益公司主要是勤上光電,、德豪潤達、鴻利光電等,。

　　推薦組合：瑞豐光電,、陽光照明、勤上光電,、鴻利光電,。瑞豐光電是成功實施大客戶戰(zhàn)略的專業(yè)封裝廠，將持續(xù)高速增長,。陽光照明作為傳統(tǒng)照明龍頭積極布局LED,，2013 年將重回較高增長。勤上光電是廣東政策的最大受益者,。鴻利光電是照明封裝技術(shù)能力領(lǐng)先企業(yè),。