LED行業(yè)全面復(fù)蘇 六成實(shí)現(xiàn)盈利
文章來(lái)源:恒光電器
發(fā)布時(shí)間:2014-03-21
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“2014年LED照明大時(shí)代來(lái)臨,�,！睎|方證券研究員黃盼盼毫不諱言,，LED行業(yè)拐點(diǎn)向上，酒店led照明,，獲利改善,，政策催化加速。2014年行業(yè)景氣度及擴(kuò)產(chǎn)信心將持續(xù)回升,，行業(yè)增速恢復(fù)有望高成長(zhǎng),。
多方面信息顯示，LED行業(yè)已經(jīng)在2013年遇到了拐點(diǎn),，2012年LED幾乎是全行業(yè)虧損的局面去年大有改觀,，多家公司傳出盈利的喜訊，這說(shuō)明LED下游照明的旺盛需求已經(jīng)傳導(dǎo)至中上游封裝及芯片企業(yè),。
權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),，2014年我國(guó)LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長(zhǎng)58%，達(dá)到1800億元,。同時(shí),，公開(kāi)信息顯示， led服裝照明,，中國(guó)臺(tái)灣LED產(chǎn)業(yè)鏈今年一季度景氣度高企,，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)行業(yè)淡季不淡的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，截至3月19日,，A股53家LED概念股中共有43家企業(yè)公布2013年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中31家即超六成企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)盈利,。
黃盼盼指出,，行業(yè)的復(fù)蘇重點(diǎn)體現(xiàn)在五個(gè)方面：其一：LED與節(jié)能燈最低價(jià)差接近1倍;其二：10美元甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品種類快速增加;其三：需求進(jìn)入高彈性增長(zhǎng)階段，需求對(duì)于價(jià)格敏感度大幅提升;其四：LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻(xiàn)比例將與背光相當(dāng),，有望達(dá)到40%以上;其五：2014年價(jià)格跌幅相對(duì)有限,，單季度跌幅在5%以內(nèi)。從財(cái)務(wù)面看,，行業(yè)獲利能力持續(xù)改善,，毛利率有望逐漸穩(wěn)定。從政策面看,，2014年全球進(jìn)入第二波白熾燈禁止高峰期,，加速推動(dòng)LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣。
盈利傳導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈 公司加碼投入
行業(yè)復(fù)蘇前景明朗,，一位券商研究員指出,，LED行業(yè)公司受益的順序是，由下游需求,，再傳導(dǎo)至行業(yè)中游,，然后是上游的芯片領(lǐng)域,。
事實(shí)上，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看,，受益去年下半年照明等市場(chǎng)需求走強(qiáng)，下游照明,、應(yīng)用等相關(guān)企業(yè)已基本全面盈利,。年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，下游盈利情況已經(jīng)傳導(dǎo)至中游封裝及上游芯片企業(yè),。
在行業(yè)整體向好背景下,，多家上市公司表示將加大投入。
萬(wàn)潤(rùn)科技在2013年年報(bào)中透露,，LED照明企業(yè),，公司將進(jìn)一步開(kāi)拓美國(guó)、加拿大,、歐盟等海外中高端照明產(chǎn)品市場(chǎng),，深度挖掘和拓展國(guó)內(nèi)中高端照明市場(chǎng)。同時(shí)加大研發(fā)支出的投入力度,，大力豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品系列,，為客戶提供多元化可替代選擇。
中游封裝企業(yè)鴻利光電接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示,，公司目前LED封裝產(chǎn)品的產(chǎn)能在800KK左右/月,，2014年會(huì)根據(jù)原定的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃， led亮化工程公司,，并結(jié)合市場(chǎng)情況來(lái)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,。
行業(yè)并購(gòu)潮涌動(dòng) 業(yè)績(jī)彈性較大
“LED行情將貫穿2014年全年�,！逼桨沧C券分析師林照天認(rèn)為,，工程照明，在照明放量,，需求快速增長(zhǎng)的背景下,，很多企業(yè)將迎來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)率的雙重拐點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況來(lái)看,，今年不少LED公司都有兼并收購(gòu)和再融資的需求,，由于二三線LED企業(yè)利潤(rùn)基數(shù)普遍不高，所以對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)彈性非常大,。
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),，2013年LED行業(yè)收購(gòu)整并事件主要有十余起，涉及到上市公司的有11起,，其中涉及到封裝應(yīng)用的有8起,，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展,，其中涉及到產(chǎn)業(yè)鏈延伸，恒光,，主要是封裝應(yīng)用領(lǐng)域向下游應(yīng)用或者是渠道的進(jìn)一步延伸,。
事實(shí)上，早在2月22日,，中京電子也曾公告,， led戶外照明，企業(yè)資訊,，擬以2.86億收購(gòu)LED企業(yè)方正達(dá)100%股權(quán),，跨界進(jìn)入LED照明領(lǐng)域。其方案受到市場(chǎng)熱捧,，LED-T5一體化燈管,，股票復(fù)牌后連續(xù)收出七個(gè)漲停板。3月12日,，公告,，公司擬收購(gòu)一家名為“蘇州盟泰勵(lì)寶光電有限公司”的LED企業(yè)，該企業(yè)專注于LED商業(yè)照明產(chǎn)品和工程產(chǎn)品開(kāi)發(fā),、生產(chǎn),，盡管該公司去年由于生產(chǎn)管理及產(chǎn)能不足的問(wèn)題仍處于虧損。
此外,，萬(wàn)潤(rùn)科技在年報(bào)中表示,，產(chǎn)業(yè)資訊，未來(lái)受LED價(jià)格,、渠道,、品牌、市場(chǎng)及規(guī)模等影響,，LED中下游封裝和應(yīng)用領(lǐng)域的收購(gòu)整合將持續(xù),，且整合力度會(huì)越來(lái)越大。
林照天認(rèn)為市場(chǎng)低估了家庭照明爆發(fā)后LED產(chǎn)業(yè)的向上彈性,，酒店led照明,，短期回調(diào)將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)布局黃金時(shí)機(jī)。林照天看好三安光電,、陽(yáng)光照明,、、聚飛光電等龍頭企業(yè)貫穿全年投資機(jī)會(huì),，建議積極買入,。
機(jī)構(gòu)密集調(diào)研 介入等待良機(jī)
值得一提的是，LED照明品牌,，今年以來(lái),，LED行業(yè)的一些重點(diǎn)公司受到機(jī)構(gòu)的特別關(guān)注,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近兩個(gè)月來(lái),，已有數(shù)百家機(jī)構(gòu)分別對(duì)行業(yè)內(nèi),、奧拓電子、國(guó)星光電,、利亞德,、聯(lián)建光電、鴻利光電,、華燦光電等10多家企業(yè)進(jìn)行了近30多場(chǎng)調(diào)研。
上海一家私募基金投資總監(jiān)陳先生非�,？春肔ED行業(yè),，LED射燈，他在年初調(diào)研了十家LED上市公司,，家用照明,，并根據(jù)調(diào)研結(jié)果對(duì)華燦光電、國(guó)電星光等重點(diǎn)公司作了超配,。
“LED行業(yè)應(yīng)該是在上半年可以完全看好的,，我將會(huì)持倉(cāng)到半年報(bào)公布前后，到下半年,，則要看市場(chǎng)的具體情況而決定是否增減配置,。” 陳先生說(shuō),。
不過(guò),，目前而言，經(jīng)過(guò)前期的炒作,，LED概念的相關(guān)個(gè)股目前漲幅已遠(yuǎn)超同期大盤指數(shù),，不是介入的時(shí)點(diǎn)，而等待它們回落百分之二十左右,，LED照明品牌,，才是介入的良好時(shí)機(jī)�,！标愊壬f(shuō),。