封裝業(yè)首份年報(bào)解讀：業(yè)績突破還得靠收購

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2015-02-06

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　　【中國LED網(wǎng)】在6家以LED封裝為主營業(yè)務(wù)的上市公司中,，至少從2014年前三季度的營收表現(xiàn)來看,，國際資訊，萬潤科技屬于體量最小的一家,。

　　在市場競爭愈發(fā)激烈的環(huán)境下,，要想實(shí)現(xiàn)“量”的突破，僅僅靠自身努力還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,，萬潤科技的大招放在后頭，目前暫時(shí)還并未體現(xiàn)在2014年年度報(bào)告上,。

　　體型“嬌小”增速緩

　　2010年?duì)I收2.34億元,，凈利潤3613.99萬元,；2011年?duì)I收3.74億元，同比增長6010%,，凈利潤5406.91萬元,，同比增長49.61%；2012年?duì)I收3.89億元,，同比增長3.76%,，凈利潤3848.56萬元，同比下滑28.82%,；2013年?duì)I收4.36億元,，同比增長12.32%，凈利潤4444.92萬元,，同比增長15.5%,；2014年?duì)I收5.23億元，同比增長19.91%,，星級(jí)酒店照明燈具,，企業(yè)資訊，商業(yè)照明燈具,，凈利潤4040.49萬元,，同比下滑9.10%。

　　從以上數(shù)據(jù)可以看得出,，萬潤科技2014年才跨進(jìn)5億元門檻,，而同行國星、鴻利,、瑞豐,、聚飛、長方,，剔除國星超10億元規(guī)模不算,，其他家已經(jīng)朝著8億元的大門奔去，唯獨(dú)萬潤科技,。

　　但故事還在繼續(xù),，2014年9月1日，萬潤科技董事長李志江在與投資者交流時(shí)表示,，綠色照明,，力爭用三年的時(shí)間，ROSH認(rèn)證,，把萬潤科技打造成為市值上百億的公司,。

　　放出這樣的話來，背景是萬潤科技在2014年8月15日公告稱,，擬以10.76元/股的價(jià)格發(fā)行不超6606萬股,，募集資金總額不超過7.1億元,，將用于收購日上光電100%股權(quán)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　而日上光電財(cái)務(wù)狀況如何,？2012年?duì)I收2.5億元,，凈利潤2024.05萬元；2013年?duì)I收3.76億元,，同比增長50.02%,，凈利潤2552.98萬元，同比增長26.13%,；2014年預(yù)計(jì)營收5.27億元,，凈利潤3292.13萬元；2015年預(yù)測營收6.64億元,，凈利潤4224.82萬元,。

　　如果預(yù)測數(shù)據(jù)出入不大，一旦日上光電的財(cái)務(wù)并入萬潤科技,，那萬潤科技也就順利踏進(jìn)10億元俱樂部,。業(yè)績要想快速更上一層樓，光靠自己原本的主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,，還是得仰仗外延式并購,。

　　只是，ROSH認(rèn)證,，截至今日（2015年2月4日）,，萬潤科技的市值還停留在25.45億元，企業(yè)資訊,，距離100億元市值還是有一大段距離,，還有兩年半的時(shí)間努力。

　　LED照明業(yè)務(wù)成長乏力

　　在2014年度業(yè)績說明會(huì)上,，萬潤科技財(cái)務(wù)總監(jiān)卿北軍表示,，隨著產(chǎn)品性價(jià)比的提升，LED照明取代節(jié)能燈和白熾燈的趨勢很明確,，家用照明,，有望進(jìn)入快速增長的階段。

　　即便冒著與客戶搶照明應(yīng)用市場的風(fēng)險(xiǎn),，跟其他同行一樣,，LED射燈，萬潤科技對(duì)于LED照明產(chǎn)品也早早做了布局,。

　　2012年,，萬潤科技的LED照明產(chǎn)品營收9332.22萬元，店鋪照明,，同比增長15.59%,，毛利率34.46%,，同比增長2.28%，營收占比32.87%,；2013年，萬潤科技的LED照明產(chǎn)品營收12030.54萬元,，商業(yè)照明,，同比增長28.91%，毛利率43.34%,，同比增長8.88%,，營收占比27.6%；2014年,，萬潤科技的LED照明產(chǎn)品營收12146.46萬元,，同比增長0.96%，毛利率37.95%,，同比下滑5.39%,，營收占比23.23%。

　　從以上數(shù)據(jù)可以明顯看得出,，萬潤科技2014年的LED照明產(chǎn)品增長乏力,，糟糕的是毛利率還下滑，當(dāng)然這跟整個(gè)LED照明的行情緊密相關(guān),。

　　2014年,，產(chǎn)業(yè)資訊，萬潤科技LED照明產(chǎn)品主要的市場方向是中高端商業(yè)照明和市政工程照明,。其在國內(nèi)照明市場繼續(xù)為京客隆,、歲寶百貨、日照百貨,、萬達(dá)百貨等多家商超連鎖提供EMC照明節(jié)能改造,，以BT模式總承包仙桃市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)發(fā)包的仙桃市城市道路照明建設(shè)工程項(xiàng)目，超市照明,，中標(biāo)南方電網(wǎng),、東莞地鐵、深圳光明新區(qū)路燈工程等項(xiàng)目,；在國外照明市場,，深入挖掘歐洲傳統(tǒng)照明存量替換市場，積極開拓美洲,、東南亞等新興市場,。

　　眾所周知，做工程項(xiàng)目應(yīng)收賬款一直是個(gè)大問題,，最糟糕的是項(xiàng)目做了錢卻遲遲收不回來,。2014年年末,，裝修照明，萬潤科技的營收賬款為1.53億元,，占總營收的29.25%,。（文/中國LED網(wǎng) Amber）

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