節(jié)能照明成投資熱點(diǎn) 今后五年投資CAGR達(dá)30%

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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低碳經(jīng)濟(jì)以“低能耗,、低排放,、低污染”為主要特征，裝修照明,，以此為中心衍生出較多的投資主線,，主要包括：節(jié)能（工業(yè)節(jié)能、建筑節(jié)能,、汽車節(jié)能,、智能電網(wǎng)）、減排（環(huán)保設(shè)備）,、清潔能源（清潔的能源生產(chǎn)、傳輸,、使用方式）,。其中，工業(yè)節(jié)能包括：余熱回收,、工藝改進(jìn),、節(jié)能材料；建筑節(jié)能包括：智能建筑,、節(jié)能家電,、節(jié)能建材、節(jié)能照明等,；汽車節(jié)能主要是混合動力汽車,；智能電網(wǎng)包括發(fā)電環(huán)節(jié)的新能源兼容，輸配電環(huán)節(jié)的特高壓電網(wǎng)建設(shè),、超導(dǎo)材料的應(yīng)用,，用電環(huán)節(jié)的智能電表；清潔能源生產(chǎn)包括：風(fēng)能,、核能,、太陽能等；清潔能源傳輸包括：儲能電池，車間照明,，清潔能源使用主要是電動汽車,。

　　在這些投資主線中，節(jié)能,、減排和清潔能源是低碳經(jīng)濟(jì)的三條主線,。低碳經(jīng)濟(jì)的直接目標(biāo)是控制污染物和溫室氣體的排放總量，由于新能源在能源中占比很低,，短期內(nèi)對碳減排的實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)有限,，而“節(jié)能”和“減排”路線對碳減排的實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)更大。短期來看,，LED球泡燈,，考慮到部分行業(yè)短期估值過高、產(chǎn)能過剩,、投資進(jìn)度低于預(yù)期的不利因素,，建議投資者關(guān)注智能電網(wǎng)、節(jié)能照明,、核電等估值相對合理,、受益政策支持增厚業(yè)績明顯的板塊。

　　節(jié)能,、新能源和環(huán)保2010-2020年的投資CAGR：40.51%

　　國家發(fā)改委能源所近日發(fā)布《2050中國能源和碳排放報告》,，預(yù)計到2020年，LED燈管,，節(jié)能與新能源行業(yè)和其它環(huán)保行業(yè)至少有2萬億元左右資金缺口需要填補(bǔ),。另外，根據(jù)美國能源基金會和國家發(fā)改委聯(lián)合預(yù)測,，2005年到2020年,，中國需要能源投資18萬億元。其中節(jié)能,、新能源和環(huán)保需求約7萬億元,，平均每年節(jié)能環(huán)保市場規(guī)模為3000億元到4000億元，而目前我國每年在這個市場投資不到1000億元,。報告預(yù)測,，按照目前的投資增長速度，LED球泡燈,，每年資金缺口大約在2000億元,，到2020年，LED筒燈,，節(jié)能與新能源行業(yè)和其它環(huán)保行業(yè)至少有2萬億左右資金缺口需要填補(bǔ),。以目前每年1000億元的投資和預(yù)期每年2000億元的缺口填補(bǔ)資金測算,，2010年投資基數(shù)為1000億元，截至2020年累計投資30000億元,，則節(jié)能,、新能源和環(huán)保2010-2020年投資CAGR為40.51%。

　　節(jié)能照明2010-2015年的投資CAGR：30%

　　根據(jù)發(fā)改委等六部門10月12日聯(lián)合公布的《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》,，提出“到2015年,，車間照明，半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右,。對于節(jié)能燈（熒光燈）,，由于燈具生產(chǎn)商產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的差異性，道路照明,，從燈具企業(yè)過往銷售收入的增長率來衡量節(jié)能燈市場未來的增長率可能存在較大偏差,，但可以考慮用節(jié)能燈的上游燈用稀土發(fā)光材料市場增長率加以衡量：稀土發(fā)光材料主要應(yīng)用領(lǐng)域節(jié)能燈巨大的市場前景將為稀土發(fā)光材料帶來增長迅猛的市場需求。2000年以來,，我國燈用稀土發(fā)光材料市場發(fā)展迅速,，年復(fù)合增長率超過40%；受全球金融危機(jī)影響,，2008年較2007年有一定幅度的下降,，預(yù)計2010年后整個市場將恢復(fù)30％的增長速度。另外,，車間照明,，LED照明品牌，到2012年幾乎所有發(fā)達(dá)國家都將禁售白熾燈,，中國政府在2009年也開始以財政補(bǔ)貼方式加速推廣使用節(jié)能燈,，為上游廠商未來2-3年提供了預(yù)期明確的發(fā)展空間。

　　智能電網(wǎng)2010-2030年的投資CAGR：19.20%

　　核電裝機(jī)容量2010-2020年的CAGR：21.73%

　　另外,，道路照明,，從市值角度來看,，相比新能源板塊,，國際資訊，節(jié)能照明和智能電網(wǎng)存在較大的增長空間,。

　　考慮到節(jié)能減排因素,，節(jié)能照明無疑是未來的投資熱點(diǎn)，原因有三：

　　1,、白熾燈消耗電力約占全球電力總消耗的7%,，并占全球能源相關(guān)二氧化碳總排放量的2%。2007年以來幾乎所有發(fā)達(dá)國家和地區(qū)以及許多發(fā)展中國家均已制定了相關(guān)政策措施推動節(jié)能燈取代白熾燈的步伐,，到2012年,，幾乎所有發(fā)達(dá)國家都將禁售白熾燈,。如果從2012年起全球停止使用白熾燈，改為使用能效高的節(jié)能燈,，每年將節(jié)省5.5%的電力,，并減少大約500萬噸的二氧化碳排放量。目前全球有超過150億支白熾燈,，全球白熾燈與節(jié)能燈的應(yīng)用比率約為4：1,，全球節(jié)能燈的普及率仍然很低。而我國用于普通照明中白熾燈與節(jié)能燈的比例約為7.5：1,，國內(nèi)節(jié)能燈的普及率遠(yuǎn)低于全球平均水平,，節(jié)能燈對白熾燈的替代空間巨大。目前節(jié)能照明補(bǔ)貼主要是針對節(jié)能燈（熒光燈）,，政府已出臺推廣使用節(jié)能燈（熒光燈）的配套補(bǔ)貼政策,；

　　2、發(fā)改委等6部門10月12日聯(lián)合公布《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》,，提出“到2015年半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率在30%左右,；產(chǎn)品市場占有率逐年提高，功能性照明達(dá)到20%左右,，液晶背光源達(dá)到50%以上,，行業(yè)資訊，LED筒燈,，景觀裝飾等產(chǎn)品市場占有率達(dá)到70%以上”等目標(biāo),。半導(dǎo)體照明（LED）的配套財政補(bǔ)貼政策尚未出臺，《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》的出臺形成利好預(yù)期,；

　　3,、LED的投資亮點(diǎn)是替代前景廣闊，LED照明品牌,，但競爭程度決定了規(guī)模成為取勝市場的關(guān)鍵,。因?yàn)長ED產(chǎn)業(yè)鏈中附加值最高的外延片、高端芯片的核心技術(shù)掌握在國外廠家手中,，國內(nèi)企業(yè)集中在中低端芯片,、下游封裝和應(yīng)用領(lǐng)域，競爭較為激烈,，能否取得技術(shù)上的突破影響公司長遠(yuǎn)發(fā)展,。