三安光電：年年融資 年年爆冷

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-11-25

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 營業(yè)利潤增速低于收入

　　俗話說“窮則思變”,，但在三安光電身上卻不適用。自2008年開始,，公司一直依靠著兩大“法寶”支撐業(yè)績：一個是“胃口”驚人的融資動作,，另一個是政府毫不吝嗇的財政補助。這兩大“法寶”一直被公司作為支撐業(yè)績的重要工具,，但卻重復使用,、無任何創(chuàng)新。

　　產能過剩利潤走低

　　2011年,，三安光電實現(xiàn)銷售收入17.47億元,，同比增長102.56%，實現(xiàn)營業(yè)利潤5.22億元,，同比增長79.24%,，實現(xiàn)凈利潤9.36億元，同比增長123.29%,，每股收益0.65元,。

　　“2011年LED行業(yè)整體產能過剩，LED芯片價格下降幅度達到30%左右,，公司LED芯片毛利率隨之大幅下滑,，因而公司營業(yè)利潤增速明顯低于收入增速。”中原證券電子元器件行業(yè)研究員方夏虹分析稱,。

　　三安光電主營業(yè)務包括LED芯片,、LED應用產品和高聚光太陽能產品。對于公司LED芯片收入增速偏低的狀況,，方夏虹分析了兩點原因：“一是下半年LED芯片降價幅度較大,，收入增速受降價影響;二是下游需求放緩，公司產銷率較低,，從庫存水平來看,，截至2011年底產成品庫存上升到4.22億元，比去年6月底增加2.2億元,。”

　　與此同時,，國內LED芯片市場競爭正日趨激烈。除了原有LED 芯片廠(如士蘭微、乾照光電等)外,，德豪潤達,、清華同方、長城開發(fā)等公司也宣布進軍LED外延片芯片制造領域,。

　　補貼額高達8億元

　　據(jù)2011年報披露,，公司計入去年財政補貼的款項分三大類,。其中,，公司獲得與收益相關的政府補助有科技三項財政補貼、財政貼息補助,、高倍聚光太陽能銷售補貼,、科技進步獎、優(yōu)秀產品獎等各項獎勵,、廈門市國家,、省引才計劃入選者工作生活補助經費，這部分補貼合計7.986億元,。

　　與資產相關的政府補助,，有MOCVD設備政府補助、日芯光伏購買設備政府補助,、企業(yè)技術中心創(chuàng)新能力建設項目政府補助,、三基色LED照明紅光大功率倒裝芯片開發(fā)及產業(yè)化項目政府補助(購置設備)，這部分補貼約3989萬元,。

另外,，綜合性項目的政府補助，有半導體照明器件研發(fā)及產業(yè)化項目政府補助,、高倍聚光高效率太陽能發(fā)電系統(tǒng)關鍵技術研發(fā)與產業(yè)化項目政府補助,、國產大功率led芯片及其路燈開發(fā)與產業(yè)化項目政府補助、基于自主研發(fā)LED芯片,，驅動IC的LED背光液晶電視研發(fā)及產業(yè)化項目政府補助等約421萬元,。

　　經統(tǒng)計，上述三大類的補助合計約8.427億元,，全部計入公司2011年財政補貼一項,，這筆補助款占公司去年實現(xiàn)凈利潤的九成以上。

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