投資人：不投LED封裝,，只愛下游應(yīng)用
文章來源:恒光電器
發(fā)布時間:2015-12-26
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陳曉海，中國大型券商直投機構(gòu)之一國信弘盛執(zhí)行總經(jīng)理,，擁有超過10年股權(quán)投資經(jīng)驗,，LED天花燈,，2007年開始接觸光電行業(yè),，,，2009年開始投資LED企業(yè)，主持項目包括：奧瑞德股份(SH.600666),、瑞豐光電(SZ.300241),，深裝總股份，照明資質(zhì),，新琪安科技,、凱芙隆股份、上海映瑞光電等,。截止目前,，國信弘盛團隊共完成投資項目86個，實現(xiàn)上市25個,，業(yè)績傲人,，管理資產(chǎn)超過50億元人民幣，年化平均回報率達到48.3%,， led室內(nèi)照明,，為業(yè)內(nèi)第一名。
作為投資界的朋友,，是否意味著他看好LED照明產(chǎn)業(yè),，并有意加大投資力度？在采訪陳曉海時,，發(fā)現(xiàn)他眼光毒辣,，家用照明，思維敏捷,，金句頻出,。以下為他對LED產(chǎn)業(yè)的理解：
1、2008年到2014年,，LED產(chǎn)業(yè)增長了530%,，超市照明， 2015年市場容量達4500億,，未來達到萬億級市場,，但殘酷現(xiàn)實是LED產(chǎn)業(yè)不賺錢，并進入了苦逼模式——微利,、缺錢,、產(chǎn)能過剩、企業(yè)成本高,。市場大,，增速快,，但活得苦逼，目前LED市場是最好的年代,，同樣也是最壞的年代,。
2、光電產(chǎn)業(yè)中,，產(chǎn)業(yè)設(shè)備,、藍寶石、LED芯片外延片這三個領(lǐng)域門檻非常高,，都是海歸,、博士在干這個活，2007年到2011年是高毛利,，但高速發(fā)展,、高速擴張，行業(yè)極度過剩后,，如今掙的都是白菜價,。
3、短短十年,，LED產(chǎn)業(yè)被玩慘了,。為什么？——因為前期補藥太多,，錢多人傻,。熱錢大量涌入，產(chǎn)能過剩,，競爭激烈,，失血過多。
4,、行業(yè)冷靜下來后,，自己要有造血能力，如果還靠政府補貼,，必然是死路一條,。
5、如何突圍,？——賣身,、轉(zhuǎn)型、擁抱資本,。
6,、設(shè)備、藍寶石,、LED芯片外延片,，是重資產(chǎn),、高技術(shù)、產(chǎn)能過剩,、低毛利,，目前競爭格局大則恒大，小則淘汰,，所以整合是潮流,，20臺以下的芯片廠肯定是要被淘汰的，最終能活著的不會太多,。
7、近段時間銀行不斷收債,，對實體已經(jīng)失去了信心,，所以必須找老百姓的錢，讓銀行存款進入企業(yè),，要讓這些企業(yè)的錢進入市場,，設(shè)計，就必須讓投資人賺到錢,，所以推行資本大開放,。近段時間政策的推出遠遠超出我們的預(yù)期，如果不是股災(zāi),，我猜上半年已經(jīng)推出來了,。在資本大開放的時候， LED置換工程,，包括LED產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)會有很大的機會,。
8、養(yǎng)殖業(yè)和其它大消費產(chǎn)業(yè),，都是從極度分散往集中度提升,。任何一個大消費市場都是走這樣的發(fā)展路徑，先是分散,，然后競爭非常激烈,，接著一部分大企業(yè)強起來，成為這個行業(yè)的整合者,。LED也一樣,。
9、擁抱資本,，一定要考慮盈利能力到底有多大,，因為進入資本市場，意味著該交的稅要交稅,，該交的社保要交,，規(guī)范成本會很高,，代價會非常大，三思而后行,。如果確定規(guī)范后,，能維持公司持續(xù)盈利能力，建議趕緊找投資人,，進入資本市場,。
10、火爆的互聯(lián)網(wǎng),，跟LED光電產(chǎn)業(yè)一樣,，增速非常快,，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略,，我們作為國企和行業(yè)投資人，肯定跟著國家戰(zhàn)略走,。
11,、但是不是所有的企業(yè)都能做互聯(lián)網(wǎng)？我覺得要慎重考慮,。光電產(chǎn)業(yè)或LED產(chǎn)業(yè)怎么去做互聯(lián)網(wǎng),，首先要考慮什么是互聯(lián)網(wǎng)？回歸本質(zhì),，Net是互聯(lián)網(wǎng)最根本的使命,。所有大數(shù)據(jù)通過物聯(lián)網(wǎng)傳輸?shù)綌?shù)據(jù)平臺，最后都要進行產(chǎn)業(yè)提升,、精準(zhǔn)分析,。
12、投資LED產(chǎn)業(yè),，我會看重三方面：人靠譜,、事靠譜、價錢便宜,。即先評估掌舵人的戰(zhàn)略眼光,、團隊的戰(zhàn)力、主營業(yè)務(wù)所占的市場容量和競爭狀態(tài),，最后確定價格,。
13、LED上游：投資上游的機會不大,。因為芯片格局已成,，再出現(xiàn)一個芯片上市公司的可能性很小，除非有一個能夠持續(xù)輸血的靠山,，力爭再爭取到前三到五名的地位,。但是藍寶石是有機會的,，一個是在照明LED行業(yè)，二是在電子消費類產(chǎn)品上,。
14,、LED封裝：不會再投資封裝。封裝發(fā)展至今,，已經(jīng)變成了初中生就可以掌握的封裝技術(shù),，意味著門檻已經(jīng)被降低到任何人都可以進入的時候。加上上下游逼迫,，封裝行業(yè)處于水深火熱的狀態(tài),，封裝行業(yè)未來發(fā)展會變成一道工序，ROSH認(rèn)證,，不是被上游兼并就是被下游替代,。而現(xiàn)有的封裝企業(yè)的機會就在迅速進入資本市場，通過橫向,、上下擴張的形式來發(fā)展。
15,、LED照明應(yīng)用：投資機會很大,。1條漢子+1把螺絲刀=1個公司。從資本密集度來說,， led亮化工程,，門檻非常低，投幾十萬可以做上億的產(chǎn)值,。市場很大,，但競爭極度分散。但我們對還未上市的大照明應(yīng)用企業(yè),， led亮化工程公司,，辦公照明，尤其是汽車照明類的企業(yè)非常有興趣,。
16,、單獨一個LED照明應(yīng)用企業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)+是不現(xiàn)實的，國內(nèi)資訊,，上市公司和非上市公司都在炒作的O2O是不現(xiàn)實的,，照明方案，單純針對2C做一個重度垂直的O2O模式也是不現(xiàn)實的,。
17,、老百姓一年買燈的頻率太低，雖然我們對照明應(yīng)用企業(yè)感興趣,，但走O2O之路的照明應(yīng)用企業(yè)我們是肯定不會投資的,。
18,、很多人說要做照明產(chǎn)業(yè)垂直的重度平臺，這是癡人說夢話,，做不成,。從整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，我認(rèn)為,，只有B2B會有機會——整合上下游供應(yīng)鏈,，引入互聯(lián)網(wǎng)金融杠桿，做大平臺,，才是好方向,。
作為資深投資人，陳曉海說,，不再投芯片,、封裝，偏愛下游應(yīng)用,，聽起來是好有道理的,。只是，裝修照明,，LED照明應(yīng)用企業(yè)千千萬,，弱水三千，怎取最愛那一瓢,？是個大問題,。
作為資深投資人，陳曉海還說,，突圍方向就在于——賣身,、轉(zhuǎn)型、擁抱資本,。站在什么位置,，做什么事，他站在資本的肩膀上,，見證過資本的威力,，相信資本力量自然也是正確的。只是,，LED照明企業(yè),，需要更清醒：可以擁抱資本，但更要不改實業(yè)初心,。
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