LED公司業(yè)績喜憂各半 三因素影響利潤兌現(xiàn)

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2013-10-22

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 7月10日-7月24日LED第一視點(diǎn)：截至7月24日，恒光電器,照亮您的生活,，申萬LED板塊20家公司中,，已有18家公司發(fā)布了2013年半年度業(yè)績預(yù)告。其中,，設(shè)計(jì),，有8家公司上半年業(yè)績同比上升，恒光電器,，8家公司業(yè)績同比下滑,，占比各半。

　　自今年4月份前后,，led企業(yè)經(jīng)營情況逐步回暖,，資本市場LED板塊集體躁動(dòng)。經(jīng)過前期上漲之后,，LED板塊進(jìn)入行業(yè)基本面支撐下的業(yè)績兌現(xiàn)階段,。從上半年業(yè)績預(yù)告披露的情況來看，LED液晶電視普及推動(dòng)中大尺寸背光市場需求快速增長,，商業(yè)照明需求爆發(fā),，以及室內(nèi)照明啟動(dòng)為上市公司業(yè)績的增長提供了支撐。但價(jià)格戰(zhàn),、費(fèi)用增長,、政府補(bǔ)貼減少等因素卻影響了上市公司業(yè)績的兌現(xiàn)。

　　18家LED上司公司中,，LED照明工程,，業(yè)績預(yù)增幅度最大的是士蘭微。該公司預(yù)計(jì)上半年凈利同比增加250%至300%,，其業(yè)績增長不僅受到了led照明需求改善的推動(dòng),，而且受益于智能終端等細(xì)分市場的增長，公司的電源管理ic、分立器件芯片,、功率器件成品等產(chǎn)品的出貨量出現(xiàn)了較大幅度的增長,，進(jìn)而使得公司重要子公司杭州士蘭集成電路有限公司的產(chǎn)能利用率得到大幅度提升、芯片生產(chǎn)線和功率器件封裝線的盈利能力得到大幅度改觀,。

　　珈偉股份業(yè)績增速排名第二,，預(yù)計(jì)上半年凈利同比增加214%-243%。不過,，口碑，該公司上年同期凈利僅為335萬元,，恒光電器,，基數(shù)較低。其業(yè)績增長除受益新增的LED照明業(yè)務(wù)顯著增長外,，也得益于傳統(tǒng)的草坪燈等業(yè)務(wù)的持續(xù)增長,。

　　總體來講，LED行業(yè)基本面的改善帶來了相關(guān)公司營收及利潤的增長,，但行業(yè)過度競爭導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn),，投資增加導(dǎo)致的費(fèi)用增加在一定程度上抑制了上市公司利潤的兌現(xiàn)，相當(dāng)一部分公司出現(xiàn)了“增收不增利”的情況,，如乾照光電[2.08%資金研報(bào)],、雷曼光電、鴻利光電等,。

　　另外,，政府補(bǔ)貼減少對led芯片企業(yè)的影響也在顯現(xiàn)。德豪潤達(dá)預(yù)計(jì)上半年凈利同比下降60%,，主因系公司收到的政府補(bǔ)貼同比大幅減少,。行業(yè)龍頭三安光電雖未披露半年度業(yè)績預(yù)告，LED筒燈,，但其歷年凈利大部分靠補(bǔ)貼貢獻(xiàn),，可以預(yù)計(jì)其上半年業(yè)績很大程度上會(huì)受到補(bǔ)貼額度的影響。

展望下半年,，券商研報(bào)觀點(diǎn)樂觀,。雖然6月份臺(tái)灣LED芯片和封裝行業(yè)總營收環(huán)比減9.2%和8.9%，但招商證券認(rèn)為,，LED行業(yè)短期降溫屬正常淡季效應(yīng),，8月后進(jìn)入旺季，行業(yè)景氣將重拾向上趨勢,。下半年消費(fèi)電子和家電備貨力度加大將有效帶動(dòng)背光需求,，LED球泡燈，而照明需求經(jīng)短期休整后亦有望重回正軌。

　　東方證券也表示,，LED季度數(shù)據(jù)顯示環(huán)比持續(xù)改善,，LED照明企業(yè)，看好行業(yè)第三,、第四季度向上趨勢,。而海通證券近日組織的LED行業(yè)趨勢沙龍則認(rèn)為，LED處于爆發(fā)期的前期,，未來2-3年內(nèi)將完成從15%到60%的滲透,，再后面1-2年內(nèi)完成60%-80%的滲透。這點(diǎn)類似于智能手機(jī)滲透期,，過去兩年增長迅速,，目前已經(jīng)達(dá)到60%的滲透率。LED到了兩年前智能機(jī)的狀態(tài),。

　　申萬LED板塊公司上半年業(yè)績預(yù)告一覽

7月10日-7月24日LED行業(yè)運(yùn)行情況：

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